LA COMPRA  (ABRIR LARGOS)

CUÁNDO COMPRAR

1. Compra en inicio de etapa 2

Los dos grandes momentos para comprar son:

• Cuando el valor sale de la base de la etapa 1 y entra en la etapa 2. (A)
• Cuando el valor, después de pasar de la etapa 1 a la etapa 2, estira, volviéndose al punto de fuga. Éste es un momento más seguro, por ser compra de menor riesgo. (B)

En el inicio de la etapa 2, los inversionistas comprarán con más frecuencia que los operadores:

• Los inversionistas deberían hacerlo en el 75% al 80% de sus compras y los operadores en el 20% de sus compras.

Los inversionistas pueden efectuar las siguientes compras:

• Una mitad de la posición en la fuga inicial. (A)
• Otra mitad de la posición si se produce el estirón hasta un lugar cercano al punto de fuga inicial. (B)

Los operadores pueden efectuar sus compras:

• Toda la posición en la fuga inicial (A).
• Si el avance inicial es bueno, el operador puede vender para obtener una rápida ganancia y después volver a entrar en el estirón con el fin de realizar una segunda operación.

El punto de fuga es un momento excelente para comprar:

• Ventaja:
• El riesgo es bajo el potencial al alza es muy grande.

• Inconveniente:
• El momento inicial de la etapa 2 puede tardar tiempo en construirse.

Si se espera a comprar en el posible estirón, se pueden apreciar:

• Ventajas:
• Se sabe si ha habido un fuerte aumento de volumen en la fuga.
• Se sabe si el movimiento de despegue de la etapa 1 hacia la etapa 2, se ha desplazado muy por encima del punto de fuga.
• Se sabe si se ha contraído el volumen en el estirón.
• Se sabe si el valor se limitó a estar ligeramente por encima del nivel de resistencia de la etapa 1, para luego caer por debajo de esta resistencia y darse una fuga falsa.

• Inconvenientes:
• Existe la posibilidad de que el valor no estire y se pierda mucho beneficio. Los valores que no estiran o estiran poco son los que muestran más fuerza. El estirón suele darse en el 80% de las fugas de base de etapa 1.

2. Compra en movimiento de continuación de etapa 2 

El gran momento para comprar es:

• Cuando el avance de la etapa 2 está muy desarrollado y el valor vuelve a caer cerca de su MM de 30 semanas y se consolida. Se compra cuando el valor se fuga (A) por encima del techo de la zona de resistencia. Ésta es una compra de continuación. Aquí hay muchas probabilidades de que el avance sea rápido, pero el riesgo es mayor (más probabilidad que se produzca una fuga falsa cuanto más avanzada esté la etapa 2). Otro factor importante es que la MM de 30 semanas debe ser ascendente.

En el movimiento de continuación de la etapa 2, los operadores comprarán con más frecuencia que los inversionistas:

• Los operadores deberían hacerlo en el 80% de sus compras y los inversionistas en el 20% al 25% de sus compras.
• Los inversionistas deben realizar este tipo de compra cuando el mercado global alcista está fuerte y no quedan muchas oportunidades de fuga inicial. Sin embargo, en el inicio de un mercado alcista, los inversionistas no tienen necesidad de hacer compras de continuación, ya que habrá muchos valores que estén fugándose de su base por primera vez.

Tanto los operadores como los inversionistas pueden efectuar las siguientes compras:

• Toda la posición en la fuga de continuación (A).

El estirón suele darse en menos de un 50% de las fugas de compras de continuación. 

3. Al microscopio el paso a la etapa 2

• La acción básica tiene lugar cerca de la MM de 30 semanas, que ha dejado de descender bruscamente y ha comenzado a enderezarse. Cuando el valor se fugue en el punto A será el momento de comprar.
• Es importante que la tendencia de la MM de 30 semanas sea ascendente. Si la MM de 30 semanas empieza a nivelarse, aunque haya fuga, no es aconsejable comprar.
• No debe comprarse un valor que rompe por encima de su base (etapa 1), que se fuga, si su MM de 30 semanas es descendente, o siendo no descendiente, si el precio está por debajo de la MM de 30 semanas, ya que no está preparado para mantener un avance, produciéndose en la mayoría de los casos sólo una recuperación temporal.
• En el mejor de los casos, se producirá una base adicional cuando la MM de 30 semanas se enderece (paso de descendente a horizontal). En el peor de los casos, el precio romperá por debajo de la gama operativa y dará comienzo una nueva y fuerte rama bajista.

Ejemplo

• En un gráfico se observa: a) Fuga del valor por encima de su resistencia, b) MM de 30 semanas decreciente, c) Precio por debajo de la MM de 30 semanas.

No se compra ya que la MM de 30 semanas es decreciente y está por encima del precio en el momento de la fuga.

QUÉ COMPRAR

La secuencia disciplinada para la elección de un valor a comprar será ver la situación de los siguientes factores:

• Tendencia global del mercado.

Se puede ver cual es la tendencia global del mercado utilizando los indicadores, tales como la “Media del mercado”, “Línea de avance-descenso”, etc. Por ejemplo, se está en la etapa 2 (alcista) cuando la “media del mercado” está por encima de su MM de 30 semanas.

Si la tendencia es alcista, se compra. Si la tendencia es bajista, aunque haya valores que estén rompiendo al alza, no se compra. Comprar en una tendencia bajista, tiene que ser una excepción.

• Sectores o grupos

Una vez comprobada que la tendencia global del mercado es alcista, se eligen los sectores que tienen las formaciones más alcistas.

La selección de los sectores se hace mediante la utilización de gráficos y no del análisis fundamental, criterio utilizado también en la comprobación de la tendencia global del mercado y del análisis de los valores individuales. La única diferencia entre un gráfico de un sector y un gráfico de un valor individual está en el volumen, del cual carece el gráfico de un sector.

Estos sectores alcistas habrán roto por encima de su MM de 30 semanas, tendrán una Fuerza Relativa alcista, y no deberán estar ni en la etapa 3 ni en la etapa 4.

• Valores individuales

Una vez comprobada que la tendencia global del mercado es alcista, dentro de los sectores con formaciones más alcistas, se eligen el valor o valores que tienen también las formaciones más alcistas. Nunca hay que luchar contra la tendencia del mercado ni contra el sector del valor.

Se utilizan los gráficos para ver en que etapa se encuentra el valor. Un valor con gráfico favorable dentro de un grupo alcista tiene más posibilidades de subir (50% – 70%) que un valor con gráfico favorable dentro de un grupo bajista (5% – 10%). Puede ser difícil encontrar un valor ganador en un sector bajista.

Habrá una buena oportunidad de compra, si el grupo está en etapa 2, y el valor del grupo se fuga de su etapa 1.

La mejor situación para los inversionistas se da cuando, tanto el grupo como el valor del grupo, se encuentran en fuga temprana de etapa 2.

La mejor situación para los operadores se da cuando, tanto el grupo como el valor del grupo, se encuentran en fuga de continuación de etapa 2.

Antes de formarse el suelo (etapa 1) habrá habido una buena caída anterior. Si la bajada ha sido mediocre, sólo habrá una recuperación a la anterior base; si la bajada ha sido fuerte y rápida, habrá posibilidades de un gran ascenso.

Si varios valores de un sector se vuelven alcistas, este sentimiento generalizado hay que considerarlo como una buena señal alcista.

En relación con el valor a buscar para hacer la compra, se debe tener en cuenta las siguientes consideraciones:

• El valor debe haber tenido un descenso sustancial en el último año.
• Hay que asegurarse que el valor se encuentre en la etapa 1, con movimiento lateral de al menos varias semanas, con el fin de que se esté desarrollando un suelo.
• La MM de 30 semanas tiene que ser llana, o mejor, que empiece a ascender.
• Hay que buscar un nivel bien determinado en, o por encima de, la MM de 30 semanas, para que en caso de fuga, señale el comienzo de la tendencia alcista de etapa 2.

BUSQUEDA DE LA COMPRA IDEAL

Se está en una tendencia de mercado alcista y se ha elegido un sector o sectores alcistas. Es el momento de escoger un valor o unos valores de dicho sector o sectores. A continuación se indican unas normas simples que harán que aumenten las probabilidades de éxito, teniendo en cuenta las resistencias, el volumen y la fuerza relativa del gráfico del valor.

1. Cuanta menos resistencia mejor

Un valor que en la etapa 4 haya bajado despacio con una gran zona operativa no demasiado lejos del nivel de fuga de la etapa 2, tendrá mucha resistencia en el ascenso. Sin embargo, si el valor ha tenido un abrupto descenso con sólo pequeñas áreas de congestión, tendrá poca resistencia en el ascenso, y será un candidato a compra ideal.

• Ejemplo de valor con mucha resistencia al alza

• En el gráfico, el valor forma una gama operativa entre 18 (soporte) y 20 (resistencia); después rompe a la baja y forma otra gama operativa entre 13 (soporte) y 15 (resistencia); más tarde se fuga de 15 y se coloca por encima de la MM de 30 semanas; lo cual indica que el valor está apto para una compra.

Sin embargo, el antiguo soporte de 18 actúa ahora como resistencia, y si sobrepasa el 18 le costará mucho llegar a 20, luego la zona 18-20 es una zona de resistencia importante.

En definitiva, este valor se puede comprar, pero costará obtener beneficios con él, ya que le costará mucho subir, por lo cual será mejor elegir otro valor similar pero con menos resistencia al alza.

• Ejemplo de valor con poca resistencia al alza

• En el gráfico, el valor se fuga por encima de la resistencia y de su MM de 30 semanas. Al contrario de lo indicado en el gráfico anterior, en éste no se ve ninguna resistencia a la vista, quizá en un gráfico a largo plazo se podría ver alguna, aunque cuanto más antigua sea la resistencia menor potencia tendrá.

En definitiva, este valor se puede comprar, y al no tener resistencias a corto plazo por encima de su cabeza, será un mejor candidato para obtener buenos beneficios.

2. La importancia del volumen

El próximo factor importante es el volumen. Si se aprende a distinguir esta pista revelador, se estará capacitado a distinguir las compras mediocres de las compras explosivas.

 

• En la formación del área base de la etapa 1, el comportamiento del volumen, según los técnicos, debe ser: Al inicio volumen alto debido a las descargas producidas por el pánico final de la bajada anterior, para luego ir contrayéndose hasta casi disecarse. Sin embargo, tras la experiencia de ver muchos gráficos, el autor indica que no habría que preocuparse por el volumen en esta etapa 1.
• En la fuga (paso de etapa 1 a etapa 2) la confirmación del volumen es esencial, y nunca se debe confiar de una fuga que no vaya acompañada de un aumento de volumen significativo.

Se considera volumen significativo, aquel que es igual al menos a dos veces el volumen medio del mes anterior o de las últimas semanas, con al menos un ligero aumento en la semana de la fuga.

Cuando el valor se fuga por encima de la resistencia y se desplaza por encima de la MM de 30 semanas, el volumen debe tener un fuerte aumento, ya que en caso contrario, será un valor que aumente temporalmente o que vuelva a la gama operativa produciendo una fuga falsa.

Si no hay aumento de volumen significativo cuando se produce la fuga, se evita la compra; si se está comprado por haberse ejecutado una orden stop de compra, después de la fuga se vende para obtener una ganancia rápida.

• Después de la fuga con fuerte volumen, si se produce un estirón con descenso de volumen, querrá decir que se puede comprar más.

3. Todo es relativo

• La Fuerza Relativa indica como está actuando el valor en relación con la media del mercado global.

          Fuerza Relativa = Precio valor / Precio media mercado global

Si el valor sube un 10% y el índice global del mercado sube un 20%, el valor sube de mala gana, y cuando el índice global del mercado baje, el valor bajará más fuerte.

Si el valor baja un 10% y el índice global del mercado baja un 20%, el valor tiene un buen índice de RS, y cuando el índice global del mercado suba, el valor será un líder de la lista de éxitos.

• Si el precio es neutral (se mueve en una gama operativa) y la Fuerza Relativa tiende a subir, se favorece la fuga hacia arriba a partir de la gama operativa. En este contexto, si el valor se fuga hacia abajo, no se vende a corto; si el valor ya se posee, se respeta la ruptura y se sale de él.

Si el precio es neutral (se mueve en una gama operativa) y la Fuerza Relativa tiende a bajar, se favorece la fuga hacia abajo a partir de la gama operativa. En este contexto, si el valor se fuga hacia arriba, no se compra.

• En los gráficos Mansfield hay una “línea 0” en el Índice de Fuerza Relativa (RS). Si RS está por encima de la “línea 0”, es un factor positivo a largo plazo; si RS está por debajo de la “línea 0”, es un factor negativo a largo plazo.

La situación ideal de compra se da cuando todas las señales son positivas: Tendencia global alcista, confirmación de sector alcista, resistencia mínima, volumen fuerte, y RS desplazándose de territorio negativo a territorio positivo (cruzando la Línea 0).

Sin embargo, puede comprarse un valor cuya RS esté en territorio positivo, siempre que las otras señales estén en positivo; pero nunca hay que comprar un valor cuya RS esté en territorio negativo, con independencia del estado de las otras señales.

4. Emplazamiento de la orden

• Cuando se determine el valor o valores que se van a comprar, debe emplazar la orden, con una orden stop de compra.
• Ejemplo: Si el valor rompe por encima de 24 7/8 hay que poner una orden de compra con stop 24 7/8 y límite 25 1/8 y GTC.

UTILIZACIÓN DE ÓRDENES STOP DE COMPRA

• La “orden de stop de compra” es muy apropiada cuando se realiza una compra de un valor en una fuga.

   Stop de compra 1000 XYZ a 12,10.

   Comprar 1000 acciones de XYZ sólo si XYZ supera 12,10.

   Si XYZ no supera 12,10, la orden de compra no se realiza.

   Si XYZ supera 12,10 se convierte en una orden de compra inmediata.

• Para evitar que la compra se realice muy por encima del stop fijado, se utiliza la “orden stop de compra con límite”.

   Stop de compra 1000 XYZ a 12,10 límite 12,60.

   Comprar 1000 acciones de XYZ sólo si XYZ supera 12,10, pero es     inferior a 12,60.

• Para hacer la orden más completa se establece hasta su cancelación.

   Stop de compra 1000 XYZ a 12,10 límite 12,60 GTC

 Comprar 1000 acciones de XYZ sólo si XYZ supera 12,10, pero es     inferior a 12,60,  hasta su cancelación (GTC = bueno hasta que se cancele).

GUÍA DE REFERENCIA RÁPIDA SOBRE LA COMPRA

Antes de continuar se indica a continuación una guía para realizar una compra teniendo en cuenta lo estudiado.

• Comprobar la tendencia principal del mercado global.
• Descubrir los sectores que tengan mejor aspecto técnico.
• Hacer lista de los valores que estén en sectores favorables y que tengan una figura alcista, pero que estén ahora en gamas operativas. Indicar el precio que necesita cada uno para fugarse.
• Reducir la lista, excluyendo aquellos valores que tengan cerca una resistencia por encima de la cabeza.
• Reducir la lista, excluyendo aquellos valores que tengan mala fuerza relativa (RS en territorio negativo, que no tenga intención de cruzar la Línea 0).
• En aquellos valores que cumplan los criterios indicados para comprar, dar ordenes de stop de compra gtc para la mitad de la posición.
• Si el volumen es favorable en la fuga y se contrae en el estirón, comprar la otra media posición en el retroceso hacia la fuga inicial.
• Si el volumen no es favorable en la fuga (no suficientemente alto), salir del valor en la primera recuperación. Si no se recupera y vuelve a caer por debajo del punto de fuga, salir del valor inmediatamente.

LOS NO DE LAS COMPRAS

Guía rápida de cuándo y qué no se debe comprar:

• No comprar cuando la tendencia del mercado global es bajista.
• No comprar un valor que pertenezca a un sector negativo.
• No comprar un valor por debajo de la MM de 30 semanas.
• No comprar un valor cuando tenga la MM de 30 semanas descendente, aunque esté el valor por encima de la MM de 30 semanas.
• No comprar un valor cuando esté muy por encima del punto de entrada ideal, no comprar demasiado tarde en el avance, no importa lo alcista que sea el valor.
• No comprar un valor que tenga poco volumen en la fuga. Si se realizó la compra por haber dado una “orden de stop de compra”, lo mejor es vender inmediatamente.
• No comprar un valor que tenga poca fuerza relativa.
• No comprar un valor que tenga una fuerte resistencia por encima de su cabeza.
• No imaginar suelos. Lo que puede parecer una ganga, podría acabar siendo un desastre de etapa 4. Hay que comprar en las fugas por encima de la resistencia.

FORMACIÓN SUELO DE CABEZA Y HOMBROS

Características de esta formación:

• Esta formación es la más poderosa y fiable de todas las formaciones de suelo. Aparece después que el valor haya tenido un importante descenso y esté preparado para girar bruscamente al alza.
• El desarrollo de la figura es el siguiente:

Descenso hasta un nuevo mínimo y recuperación por sobreventa hasta A. Se forma el hombro izquierdo, aunque aún es pronto para saberlo.

Otro descenso hasta un nuevo mínimo en la etapa 4 y otra recuperación sorprendente hasta B, cerca del nivel de la resistencia anterior en A, que rompe la dinámica de crestas cada vez más bajas. Se forma la cabeza.

Nuevo descenso, pero ahora sin nuevos mínimos, lo cual es una sutil señal de fuerza al alza, y a continuación recuperación para formar el hombro derecho.

En la figura ideal habrá dos crestas (A y B) casi al mismo nivel, y dos hombros bastante simétricos y casi iguales; sin embargo en la vida real sólo hace falta ver cierta simetría.

• Las dos crestas (A y B) están conectadas por la Línea Clavicular.Si el valor se fuga por encima de esta línea, queda completada la figura, dándose una señal alcista.
• En cuanto al volumen existen muchas teorías, pero tras observar muchos gráficos, el autor llega a la conclusión de que el volumen en la figura no es un buen indicador del futuro potencial al alza.
• En general cuanto más grande es un suelo, mayor potencial alcista habrá. En muchos casos, unas bases cortas unidas a unos buenos ingredientes (falta de resistencias, volumen en la ruptura, buena fuerza relativa) producen resultados excelentes; pero una fuga a partir de una base grande, puede llevar a unos avances largos y extensos.

Existen dos potentes y fidedignas señales que deben darse en esta formación:

• Hay que asegurarse que la MM de 30 semanas esté en buena forma.

Al realizarse la fuga por encima de la línea clavicular, la MM de 30 semanas habrá tenido que dejar de descender y tendrá que estar por debajo del precio.

Si la MM de 30 semanas es descendente, aunque el valor rompa por encima de la línea clavicular y aunque el valor se mueva por encima de la MM de 30 semanas, no comprar. Si más tarde la MM de 30 semanas deja de descender, puede comprarse el valor en un retroceso hacia ella.

Si la MM de 30 semanas es ascendente, pero el valor está todavía por debajo de la MM de 30 semanas, tras moverse por encima de la línea clavicular, hasta que no supere la MM de 30 semanas, no comprar.

• La fuga por encima de la línea clavicular y por encima de la MM de 30 semanas, debe realizarse con incremento de volumen.

No hay que preocuparse por el volumen mientras se forma la figura de suelo de cabeza y hombros, pero sí por el volumen que hay cuando se produce la fuga, el cual debe incrementarse para que la fuga sea válida.

FORMACIÓN DE SUELO DOBLE

Características de esta formación:

• La formación de suelo doble no es tan poderosa como la de suelo de cabeza hombros, pero si lucrativa, especialmente si va acompañada de un fuerte volumen, una fuerza relativa favorable y una mínima resistencia por encima de su cabeza.
• El desarrollo de la figura es el siguiente:

Descenso hasta un nuevo mínimo en A y recuperación por sobreventa hasta X, formándose una primera onda.

Otro descenso hasta B, muy cerca de A, pero sin provocar otra “pierna” bajista, con recuperación hasta la cresta anterior (X), formándose una segunda onda. No importa que haya un nuevo mínimo marginal con B cayendo por debajo de A, lo importante es que la recuperación desde B llegue nuevamente a la cresta anterior (X).

• A partir de formarse una cresta al mismo nivel que la anterior (X), la fuga puede ser inminente o el valor puede consolidar varias semanas antes de fugarse por encima de la resistencia y adentrarse en la etapa 2. De cualquier forma, no hay que anticiparse. Lo normal es que tarde varias semanas en fugarse, a veces más tiempo, o puede que no haya fuga y que el valor caiga a un nuevo mínimo. La fuga tiene producirse con incremento de volumen para que sea válida.

LA FIGURA DE CONFIRMACIÓN TRIPLE

 

Figura no adecuada para operadores. Los inversionistas agresivos pueden descubrir en ella a grandes ganadores potenciales. Esta figura se produce ocasionalmente, y para que suceda deben emitirse tres señales favorables muy cercanas entre si.

En esta agresiva figura deben darse los siguientes tres requisitos:

• Volumen superior al doble de la media operativa de las cuatro semanas anteriores. Además, el volumen fuerte debe ser de larga duración, el aumento de volumen inicial debe ir seguido de varias semanas de volumen fuerte (A).
• La Línea de Fuerza Relativa diferencia las buenas compras de las estupendas. La Línea de Fuerza Relativa debe estar o bien en territorio negativo o rozando la Línea 0, cuando se produce la fuga de la etapa 2, y penetrar con decisión en territorio positivo.

En general se pueden comprar valores cuya Línea de Fuerza Relativa esté en territorio negativo, siempre y cuando ésta esté mejorando, y el resto de los factores sean positivos. Sin embargo, en el caso de esa figura, la Línea de Fuerza Relativa no puede quedarse en territorio negativo, sino que tiene que cruzar obligatoriamente la Línea 0, pasando de terreno negativo a terreno positivo. (B)

• Gran movimiento antes de que tenga lugar la fuga de etapa 2, es decir, oscilaciones muy amplias en etapa 1. Esta volatilidad añade a la fuga un cierto riesgo a corto plazo, por lo cual no es idóneo para los operadores. (C)

Cuando se descubre una de estas especiales figuras vencedoras, se invierte con fuerza ya que existen muchas probabilidades de obtener importantes beneficios.

FIGURAS DE COMPRA/VENTA A TENER EN CUENTA

1. Ciclo presidencial de 4 años

• Año 1 (siguiente a la elección): Un desastre.
• Año 2: En la primera parte del año el mercado sigue cayendo hasta alcanzar el suelo, y el resto del año es alcista.
• Año 3: El mejor del ciclo.
• Año 4 (elecciones): Bastante malo en la primera mitad y fuerza en la segunda mitad.

2. Capitalización mercado mes a mes

• Diciembre: El mejor (68% de la veces es alcista).
• Periodo noviembre-diciembre-enero: Periodo de 90 días más alcista.
• Julio-agosto: También muy positivos.
• Febrero-mayo-junio-septiembre: Meses con malos datos.

3. Capitalización mercado días de la semana

• Lunes: El día peor; en mercado bajista es especialmente malo (lunes negro).
• Viernes: El día más fuerte.

4. Vacaciones

• Día anterior a las vacaciones: Alcistas (68%).

Obviamente, si se produce una fuga en mayo o en lunes (periodos bajistas) se debe comprar. Sin embargo, es conveniente tener en cuenta estas figuras para ser más o menos agresivos al situar las compras y ventas.

 F  I  N

Capítulo 2

Metodología Weinstein

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Félix Mayoral Díez

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