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METODOLOGÍA WEINSTEIN (1)

febrero 19, 2016

En un pequeño homenaje a Stan Weinstein, en varias entregas, pondré el resumen que hice de su libro “Los secretos para ganar dinero en los mercados alcistas y bajistas”, sin duda uno de los principales libros escritos sobre bolsa.

Í N D I C E   G E N E R A L

INTRODUCCIÓN

FILOSOFÍA DE LA INVERSIÓN

TÉRMINOS BÁSICOS

CICLO DE MERCADO

ETAPA 1: EL ÁREA BASE

ETAPA 2: LA ETAPA DE AVANCE

ETAPA 3: EL ÁREA DE TECHO

ETAPA 4: LA FASE DESCENDENTE

LA COMPRA  (ABRIR LARGOS)

CUÁNDO COMPRAR

QUÉ COMPRAR

BUSQUEDA DE LA COMPRA IDEAL

UTILIZACIÓN DE ÓRDENES STOP DE COMPRA

GUÍA DE REFERENCIA RÁPIDA SOBRE LA COMPRA

LOS NO DE LAS COMPRAS

FORMACIÓN SUELO DE CABEZAY HOMBROS

FORMACIÓN DE SUELO DOBLE

LA FIGURA DE CONFIRMACIÓN TRIPLE

FIGURAS DE COMPRA/VENTA A TENER EN CUENTA

LA VENTA (CERRAR LARGOS)

LOS NO DE LAS VENTAS

UTILIZACIÓN DE ÓRDENES STOP DE VENTA

SEGUIMIENTO DE STOPS DE VENTA POR UN INVERSIONISTA

SEGUIMIENTO DE STOPS DE VENTA POR UN OPERADOR

LAS TENDENCIAS HACIA LOS BENEFICIOS

REGLA DE OSCILACIÓN

LA VENTA A CORTO (ABRIR CORTOS)

CUANDO VENDER A CORTO

QUÉ VENDER A CORTO

BUSQUEDA DE LA VENTA A CORTO IDEAL

LOS NO DE LA VENTA A CORTO

FORMACIÓN TECHO DE CABEZAY HOMBROS

LA VENTA (CERRAR CORTOS)

SEGUIMIENTO DE STOPS DE COMPRA POR UN INVERSIONISTA

SEGUIMIENTO DE STOPS DE COMPRA POR UN OPERADOR

LAS TENDENCIAS HACIA LOS BENEFICIOS

REGLA DE OSCILACIÓN

 

INTRODUCCIÓN

FILOSOFÍA DE LA INVERSIÓN 

Algunas premisas a tener en cuenta en la inversión son:

  • “Comprar alto y vender más alto” en lugar de “comprar bajo y vender alto”.
  • No hacer caso a las noticias de prensa y a los consejos de los expertos.
  • Se dice que se tiene mala suerte, cuando lo que ocurre es que se participa en el mercado con normas equivocadas.
  • Las reglas correctas requieren de dos objetivos: Controlar la ambición y descubrir y descifrar las pistas que ofrece el mercado.
  • Primera lección: Consistencia en el enfoque y disciplina. Hallar un método que de beneficios y ser disciplinado en él.
  • Segunda lección: Enfoque técnico en lugar de enfoque fundamental.
  • Se puede conseguir una gran fortuna acertando en menos del 50% de las veces, siempre que se dejen correr las ganancias y se corten las pérdidas con rapidez.
  • Toda la información relevante acerca de una compañía está incorporada en el precio del valor, por lo tanto, a falta de información privilegiada se tendrá el gráfico, el cual habrá que saber interpretarlo.
  • Los profesionales saben que se compra con las malas noticias y se vende con las buenas; con las pésimas noticias se forman los suelos y con las muy buenas noticias los techos. Los inversores típicos suelen comprar en los techos y vender en los suelos, por lo cual la probabilidad de perder es muy alta.

La filosofía sobre la inversión debe ser muy simple:

  • Nunca se debe comprar ni vender un valor sin antes revisar su gráfico.
  • Nunca se debe comprar un valor cuando hay buenas noticias, especialmente si el gráfico muestra un avance significativo antes de la publicación de dichas noticias.
  • Nunca se debe comprar un valor porque parezca barato, ya que puede estar aún más barato.
  • Nunca se debe comprar ni mantener un valor que se encuentre en tendencia bajista en el gráfico.
  • Hay que ser consistente. Si ante situaciones casi idénticas, unas veces se compra y otras veces se vende, querrá decir que no hay disciplina en el método utilizado.

TÉRMINOS BÁSICOS

A continuación se indican los términos más frecuentes que se utilizarán a lo largo del texto.

  • Soporte
  • Resistencia
  • Gama operativa
  • Media móvil (MM)
  • Fuga
  • Ruptura
  • Estirón
  • Línea de tendencia
  • Tendencia alcista y tendencia bajista
  • Tipos de inversores
  • Plazos
  • Fuerza relativa
  • Venta a corto
  • Gráficos utilizados
  • Gráficos Mansfield

Weinstein 1A

Soporte (demanda)

  • Área o zona en la que un valor que está bajando, se estabiliza y rebota (sube al menos temporalmente).
  • Cuantas más veces sea probado el soporte y mayor sea el tiempo en el que se pone a prueba el soporte, más importante será la señal bajista cuando el soporte ceda.

Resistencia (oferta)

  • Área o zona en la que un valor que está subiendo, se estabiliza y recorta (baja al menos temporalmente).
  • Cuantas más veces sea probada la resistencia y mayor sea el tiempo en el que se pone a prueba la resistencia, más importante será la señal alcista cuando la resistencia sea superada.

Gama operativa (zona de fluctuación)

  • Zona neutral en la batalla entre compradores y vendedores; entre zona de soporte y zona de resistencia.

Media móvil (MM)

  • Para inversores a largo plazo (inversionistas): MM de 30 semanas.
  • Para inversores a corto plazo (operadores): MM de 10 semanas.
  • Nunca se deben comprar valores que operen por debajo de la MM de 30 semanas, especialmente si la MM de 30 semanas está descendiendo.
  • Nunca se deben vender valores que operen por encima de la MM de 30 semanas, especialmente si la MM de 30 semanas está ascendiendo.
  • El punto ideal de compra para inversores a largo plazo (inversionistas) es: Cuando el valor rompe por encima de la MM de 30 semanas y se mueve por encima de ella, cuando la MM de 30 semanas está ascendiendo.
  • El punto ideal de compra para inversores a corto plazo (operadores) es: Cuando el valor consolidada en una gama operativa y retrocede cerca de la MM de 30 semanas, para romper de nuevo por encima de la resistencia de la gama operativa.

Fuga (rotura al alza)

  • Cuando el valor salta por encima del techo de una zona de resistencia.
  • La fuga será más significativa: A) Cuanto mayor sea el tiempo que se haya estado por debajo de la resistencia. B) Cuanto más grande sea el volumen en la fuga.

Ruptura (rotura a la baja)

  • Cuando el valor salta por debajo del suelo de la zona de soporte.
  • La ruptura será más significativa, cuanto mayor sea el tiempo que se haya estado por encima del soporte. Al contrario que en la Fuga, una Ruptura no necesita volumen muy fuerte para ser válida, aunque debería producirse algún incremento de volumen.

Estirón (retroceso)

  • Después que un valor ha salido de su gama operativa y asciende, se produce generalmente una corrección de toma de beneficios, que hace que el precio se acerque de nuevo al punto de fuga inicial. Será una estupenda segunda oportunidad para comprar, en especial si se produce la corrección con un descenso brusco del volumen.
  • Después que un valor ha salido de su gama operativa y desciende, se produce generalmente un rebote que hace que el precio se acerque de nuevo al punto de ruptura inicial. Será una buena oportunidad para vender a corto, especialmente si se produce el rebote con volumen ligero.

Línea de tendencia

  • Es una línea que une dos puntos (mínimos o máximos) cualesquiera del gráfico. Una línea de tendencia significativa, estará al menos tocada por tres puntos (máximos o mínimos).
  • Cuantas más veces sea tocada una línea de tendencia sin ser rota, más significativa será, al igual que más significativa será la consiguiente ruptura de la línea de tendencia.
  • La ruptura por debajo de una línea de tendencia ascendente es bajista, mientras que la ruptura por encima de una línea de tendencia descendente es alcista.
  • Cuanto mayor es la inclinación de una “línea de tendencia”, menos significativa será su ruptura.

Weinstein 1B

Tendencia alcista y tendencia bajista

  • Tendencia alcista: Sucesión de crestas y senos crecientes en un valor (o media de mercado), que dura desde varias semanas hasta años.
  • Tendencia bajista: Sucesión de crestas y senos decrecientes en un valor (o media de mercado), que dura desde varias semanas hasta años. 

Tipos de inversores

  • Operadores: Inversores con marco de inversión de 2 a 4 meses.
  • Inversionistas: Inversores con marco de inversión hasta 12 meses.

Plazos

  • Corto plazo: Ciclos de 1 a 6 semanas.
  • Plazo intermedio: Ciclos de 6 semanas a 4 meses.
  • Largo plazo: Ciclos de 4 a 12 meses.

Fuerza relativa

  • Actuación de un valor (o grupo de valores) en relación con el mercado global.
  • Índice Fuerza Relativa = Precio de un valor (o media del grupo)/precio de una media de mercado.

Ejemplos:

Si el valor XYZ se recupera un 10% y el mercado global se recupera un 20%, el Índice de Fuerza Relativa baja aunque el valor esté subiendo.

Si el valor XYZ desciende un 10% y el mercado global desciende un 20%, el Índice de Fuerza Relativa sube aunque el valor esté bajando.

Venta a corto

  • Es vender las acciones que generalmente no se tienen, sino que nos prestan, con la esperanza de que el valor baje, para poder comprar dichas acciones a un precio menor y devolverlas al que nos las prestó.

Ejemplo:

Se venden a corto acciones de XYZ a 20, es decir, el corredor nos presta las acciones de XYZ a 20 para entregarlas al comprador. Si el valor XYZ baja a 15, se compran las acciones en el mercado a 15 para entregárselas al corredor, como devolución a las acciones prestadas. Se obtiene un beneficio de 5, ya que las acciones se venden a 20 y se compran a 15. 

Gráficos utilizados

  • Gráfico de línea o de barra.
  • Gráfico de punto y figura.
  • Fundamentalmente se van a utilizar los gráficos de línea o barra, en periodos diarios, semestrales y mensuales.

Antes de comprar un valor es recomendable comprobar la evolución del valor en los tres tipos de gráficos. 

Lectura de los gráficos semanales de Mansfield

  • Los gráficos semanales de Mansfield son los mejores gráficos para inversionistas.
  • Muestran más de 2 años de historia a la vez.
  • El precio del valor y el tiempo, son los factores principales del gráfico.
  • El volumen es el segundo factor importante. La señal es favorable, si el precio sube con aumento de volumen, y baja con descenso de volumen. Es importante que el volumen sea grande y se mantenga en la Fuga.
  • El tercer factor a considerar es la media móvil (MM) ponderada de 30 semanas (da más valor a los datos recientes, aunque puede dar muchas señales falsas, pero al ser de plazo tan largo las señales son bastante buenas).
  • El cuarto punto es el Fondo histórico de gran alcance, situado en el ángulo inferior izquierdo del gráfico. Ayuda a situar el precio actual dentro del contexto histórico.

Si hay una fuga del valor hacia nuevo máximo, y hay un nuevo máximo en el Fondo histórico: La situación es muy favorable, pues no hay resistencias amenazando al valor.

Si hay una ruptura del valor hacia nuevo mínimo, y hay un nuevo mínimo en el Fondo histórico: La situación es muy peligrosa, debiendo evitar estar en el lado largo.

  • La última parte importante del gráfico es la Línea de Fuerza Relativa.

Línea de Fuerza Relativa en una tendencia a la baja: No comprar aunque el valor rompa por encima.

Línea de Fuerza Relativa es una tendencia al alza: No vender aunque el valor rompa por debajo.

Cuando una Fuga del gráfico de precios va acompañada de un movimiento de la Línea de Fuerza Relativa, desde terreno negativo hasta terreno positivo, las posibilidades de conseguir beneficios se incrementan sustancialmente.

Cuando una Fuga del gráfico de precios va acompañada de un movimiento de la Línea de Fuerza Relativa, desde terreno positivo hasta terreno negativo, peligro.

CICLO DE MERCADO

Un ciclo de mercado se divide en 4 etapas, en una de las cuales se tiene que encontrar todo valor, y el truco consiste en poder identificar cada etapa.

  • Etapa 1: El área base
  • Etapa 2: La etapa de avance
  • Etapa 3: El área de techo
  • Etapa 4: La fase descendente

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ETAPA 1: EL ÁREA BASE

  • El valor XYZ lleva un tiempo descendiendo (mayor fortaleza de los vendedores), pero empieza a perder momento hacia abajo y comienza a operar lateralmente (compradores y vendedores están alcanzando un equilibrio); así se entra en la etapa 1.
  • El volumen suele descender a medida que se forma la base, y con frecuencia, suele aumentar al final de esta etapa 1, aunque los precios varíen poco (los vendedores no consiguen bajar los precios y los compradores compran a cualquier precio).
  • En el gráfico, la MM de 30 semanas pierde su inclinación descendente y comienza a allanarse; el precio fluctúa por encima y por debajo de la MM de 30 semanas. Generalmente el precio oscila en una “gama operativa” entre un soporte y una resistencia durante meses e incluso años.
  • En esta etapa no hay que comprar, con el fin de no quedar enganchado, con poco movimiento durante mucho tiempo.

ETAPA 2: LA ETAPA DE AVANCE

  • El valor XYZ sale de su base (etapa 1), mediante una fuga por encima de la parte superior de la zona de resistencia de la gama operativa, y por encima de la MM de 30 semanas, generalmente con fuerte volumen; así se entra en la etapa 2.
  • Éste es el comienzo de la fase alcista y un momento ideal para comprar, con riesgo bastante bajo y potencial alcista muy grande. Sin embargo, después de la fuga, antes de que siga el avance, suele producirse un estirón (cuanto menor sea, mayor fuerza alcista habrá) que lleve nuevamente el precio cerca del punto de fuga. Ésta será una segunda oportunidad para comprar con bajo riesgo.
  • En el gráfico, la MM de 30 semanas empieza a girar lentamente hacia arriba después de la fuga. El precio tendrá oscilaciones y sacudidas; con crestas y mínimos de correcciones cada vez a niveles más altos; y mientras el precio esté por encima de la MM de 30 semanas, la etapa 2 seguirá avanzando.
  • Después de varios meses de entusiasmo alcista, el valor se desplaza cada vez más hacia su MM de 30 semanas; el ángulo de ascenso de la MM de 30 semanas será considerablemente más lento; el valor se mantiene y ha dejado de ser una buena compra por entrañar mucho riesgo. El valor suele ser presa de rumores y noticias de prensa; las emociones tienen un gran impacto sobre las decisiones de los compradores y vendedores.
  • Si se es inversionista, o se compra bien (al inicio de etapa 2) o no se compra. Si se es operador, pueden realizarse también “compras de continuación” a lo largo de la etapa 2.

ETAPA 3: EL ÁREA DE TECHO

  • El valor XYZ en su avance hacia arriba en la etapa 2 (mayor fortaleza de los compradores), empieza a perder momento hacia arriba y comienza a operar lateralmente (compradores y vendedores están alcanzando otra vez un equilibrio); así se entra en la etapa 3.
  • El volumen en esta etapa suele ser fuerte y los movimientos bruscos y cortantes; el valor se está revolviendo (moviéndose lateralmente con fuerte volumen). Las compras fuertes de los compradores, eufóricos por las pasadas subidas, se encuentran con las ventas agresivas de los vendedores que compraron a precios más bajos y que intentan salir.
  • En el gráfico, la MM de 30 semanas pierde su inclinación ascendente y comienza a allanarse; el precio fluctúa por encima y por debajo de la MM de 30 semanas.
  • Al inicio de esta etapa, los operadores deberían vender con ganancias; sin embargo, los inversionistas pueden vender sólo la mitad de la posición, ya que siempre existe la posibilidad de que el valor vuelva a fugarse hacia arriba, y comience otro tramo al alza de la etapa 2.
  • Pero siempre hay que proteger los beneficios con un “stop de venta” de protección, justo por debajo de la parte inferior del nuevo nivel de soporte.
  • En esta etapa 3, hay que tener mucho cuidado y dominar las emociones, ya que generalmente circularán sobre el valor noticias excitantes y muy sensacionalistas. Sin embargo, nunca se debe comprar un valor en esta etapa porque la proporción recompensa/riesgo está fuertemente en contra.

ETAPA 4: LA FASE DESCENDENTE

  • El valor XYZ sale de su área de techo (etapa 3) mediante una ruptura por debajo de la parte inferior de la zona de soporte de la gama operativa, y por debajo de la MM de 30 semanas; así se entra en la etapa 4.
  • Éste es el comienzo de la fase bajista y un momento ideal para vender, nunca para comprar.
  • El precio desciende por la fatiga de los factores que lo mantienen y por la presión de los temerosos vendedores.
  • Al contrario de lo que ocurre en la fuga de la etapa 2, aquí no se necesita un gran incremento de volumen para que la ruptura sea válida, puede serlo con volumen ligero, aunque a mayor volumen mayor fiabilidad bajista.
  • Sin embargo, después de la ruptura, antes de que siga el descenso, suele producirse un estirón (cuanto menor sea, mayor fuerza bajista habrá) que lleve nuevamente el precio cerca del punto de ruptura.
  • En el gráfico, la MM de 30 semanas empieza a girar lentamente hacia abajo después de la ruptura; el precio tendrá oscilaciones, con crestas y mínimos de correcciones cada vez a un nivel más bajo, y mientras el precio esté por debajo de la MM de 30 semanas, la etapa 4 seguirá descendiendo.

 

 F  I  N

Capítulo 1

Metodología Weinstein

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Félix Mayoral Díez

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